Allegro成立于1999年12月，Allegro成立之初是一家拍賣(mài)網(wǎng)站。該平臺(tái)是由Surf Stop Shop公司所建立的。最初的網(wǎng)站軟件和網(wǎng)站名稱(chēng)都是由程序員Tomasz Dudziak所創(chuàng)建的。

2000年3月，Allegro成功被英國(guó)QXL.com公司以7.5萬(wàn)美元的價(jià)格收購(gòu)。2008年，Allegro又被南非Naspers公司以15億美元的價(jià)格收購(gòu)。2011年11月，波蘭QXL，OtoMoto，Ceneo，Bankier和Internet Service組成了一家名為Allegro Group的公司。MIH Allegro（Naspers的子公司）仍然是合并后的集團(tuán)的所有者。2016年10月，Naspers以32.5億美元的價(jià)格出售了Allegro和Ceneo，新的所有者是Cinven，Permira和Mid Europa Partners組成的財(cái)團(tuán)。2017年，此財(cái)團(tuán)的控股權(quán)為：Cinven 45%, Permira 45%, Mid Europa 10%。

蘭花億觀網(wǎng)了解到，目前，Allegro的管理團(tuán)隊(duì)如下所示：Francois Nuyts（首席執(zhí)行官），Jon Eastick（首席財(cái)務(wù)官），DamianZap?at（首席財(cái)務(wù)官），Piotr Szybiak（首席技術(shù)官），Darren Huston（監(jiān)事會(huì)主席）。Allegro是迄今為止波蘭最大的電子商務(wù)平臺(tái)，也是線上和線下最大的非食品零售商。

2019年Allegro的收入達(dá)到23.9億茲羅提

從專(zhuān)業(yè)角度來(lái)說(shuō)，Allegro是一個(gè)強(qiáng)大的電子商務(wù)平臺(tái)。根據(jù)Gemius.pl 2020年6月的研究報(bào)告統(tǒng)計(jì)，Allegro每月約有1900萬(wàn)用戶訪問(wèn)其平臺(tái)?；钴S的專(zhuān)業(yè)B2C賣(mài)家超過(guò)10萬(wàn)。因此，Allegro的商業(yè)模式與Mercado Libre或亞馬遜結(jié)合將會(huì)得到更好的銷(xiāo)售效果。

Allegro規(guī)模龐大，并且是一家很有前途的公司。因此波蘭的網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物也隨之開(kāi)始蓬勃發(fā)展。該公司也產(chǎn)生了越來(lái)越多的廣告收入。其他的互補(bǔ)業(yè)務(wù)：波蘭最大的價(jià)格比較引擎，Ceneo和eBilet票務(wù)服務(wù)。Allegro在波蘭5個(gè)城市擁有約2,000名員工（3年內(nèi)員工人數(shù)增加了30％）。它在平臺(tái)上出售其產(chǎn)品和尋找外部合作伙伴，并推出了訂閱服務(wù)。

Allegro在2019年的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)看起來(lái)非常可觀。

收入為23.9億茲羅提（同比增長(zhǎng)31%）

EBITDA為12.1億茲羅提（同比增長(zhǎng)18%）。

藍(lán)海億觀網(wǎng)了解到，Allegro的財(cái)政年度與日歷年同年。這意味著2019年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)并沒(méi)有受到疫情的影響。然而，就Allegro 而言，新冠病毒疫情一定程度上還是提高了Allegro的銷(xiāo)售額。

Allegro的最大優(yōu)勢(shì)是不需要大量的固定資產(chǎn)投資。公司的資本支出極少，這就意味著現(xiàn)金轉(zhuǎn)化率很高。在2017-2019年之間，其平均轉(zhuǎn)化率約為90%。

然而，Allegro仍在今年2月計(jì)劃投資10億茲羅提開(kāi)發(fā)其平臺(tái)系統(tǒng)，"使客戶和賣(mài)家更方便地使用該平臺(tái)"。尤其要重點(diǎn)關(guān)注的是Allegro Smart! Service，該服務(wù)在2019年為客戶節(jié)省了5億茲羅提的交付成本。"在2020年，Allegro將擴(kuò)大收集點(diǎn)網(wǎng)絡(luò)，使客戶能夠在交付的每個(gè)階段跟進(jìn)購(gòu)買(mǎi)情況，并提供一個(gè)更簡(jiǎn)易的、自動(dòng)化的退貨流程。其次，還將為賣(mài)家開(kāi)發(fā)新的工具，幫助他們分析、優(yōu)化和管理交付。賣(mài)家還能利用與物流運(yùn)營(yíng)商合同優(yōu)勢(shì)，降低運(yùn)輸成本。”

媒體故意夸大Allegro估值

據(jù)路透社和彭博社報(bào)道，Allegro的IPO估價(jià)市值約為440億茲羅提，這將使Allegro成為在華沙證券交易所上市的波蘭估值最高的公司。相比之下，目前WIG20中最大的一家公司，CD PROJEKT，目前市值也只有約368億茲羅提。只有外國(guó)公司的資本金更高，CEZ(430億茲羅提)、Unicredit(901億茲羅提)和Grupo Santander(1590億茲羅提)。

有了Allegro的2019年凈利潤(rùn)（3.99億茲羅提），我們還可以嘗試計(jì)算Allegro平臺(tái)股票初次發(fā)行的大約C / Z比率。但是，這些數(shù)據(jù)并沒(méi)有2020年上半年的數(shù)據(jù)，計(jì)算Allegro 2019年業(yè)績(jī)的市盈率非常容易，440億茲羅提的市值約為110。亞馬遜目前交易的P / E比率為148，eBay為26。問(wèn)題是，亞馬遜是一家全球性公司，而Allegro僅支持國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)。亞馬遜擁有著更大的發(fā)展機(jī)遇，業(yè)務(wù)也更加多元化，而且很快會(huì)去發(fā)展波蘭的市場(chǎng)。我們都知道，亞馬遜的業(yè)務(wù)以低利潤(rùn)理念來(lái)獲得新市場(chǎng)。亞馬遜2020年第一季度的凈利潤(rùn)率只有3%多，而Allegro2019年的凈利潤(rùn)率超過(guò)16%。由此看來(lái)，媒體報(bào)道夸大了Allegro的估值。

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