其中 OEM/ODM 是公司的主營業(yè)務(wù)，2021年總營收4.9億元，占到總營收的71%。自主品牌業(yè)務(wù)總營收2億多，相比之下，自主品牌業(yè)務(wù)居于弱勢地位。

在主營產(chǎn)品類目中，帳篷及裝備是營收之王，銷售收入達(dá)到7.71億元，銷售收入排名第二的是服裝及鞋子，營收1.03億元，僅僅是帳篷收入的7分之一。

圖源：牧高笛財報

戶外用品如帳篷、桌椅、睡袋等都是耐用品，消費(fèi)者復(fù)購率并不高，因此，牧高笛庫存余額高達(dá)5.3億元，占到總資產(chǎn)的將近一半。

同樣因?yàn)槭悄陀孟M(fèi)品，沒有很強(qiáng)的潮流性，牧高笛產(chǎn)品保值率高，庫存跌價并不高。2021年總體庫存價值為5.43億元，計提庫存跌價準(zhǔn)備金才1200多萬。

圖源：牧高笛財報

也因?yàn)閹齑娓哳~，牧高笛在招攬新客的同時，也在想盡一切辦法消化庫存。為此，牧高笛燒掉5000多萬營銷費(fèi)用?；ㄈチ丝偫麧櫟囊话脒€多。

財報顯示，2021年牧高笛的營銷費(fèi)用就有5000萬元，而這一年牧高笛的總利潤也只有7000萬元。

圖源：牧高笛財報

2021年，牧高笛國際外銷收入6.15億元，是國內(nèi)營收的2倍。國內(nèi)收入雖然只有3.06億元，但是國內(nèi)營收的毛利率為34%，明顯高于國外的20%，從長遠(yuǎn)來看，國內(nèi)營收還是大有可為的。

圖源：牧高笛財報

據(jù)美國野營協(xié)會（Kampgrounds）報告，2020 年北美有 4820 萬戶家庭至少露營一次，其中包括 1010 萬戶首次露營，首次露營者的比例較上年增長了五 倍；Cotswold Outdoor則 表示英國露營設(shè)備的銷售額在 2020 年同比增長了 60%。

戶外露營這股趨勢，在尚未完全消失的疫情影響下，或可持續(xù)相當(dāng)長一段時間。在大賣家公布的財報中也可以看到，有不少3c大賣比如有棵樹、通拓等把選品方向也瞄向了戶外。戶外露營這個賽道，未來可期。（文/億觀資訊分析組）