安克創(chuàng)新“橫著走”，研發(fā)費(fèi)被嚴(yán)重攤薄

藍(lán)海億觀網(wǎng)2023年09月06日 0

“安克創(chuàng)新的市值在巔峰時期達(dá)到了796.15億元，隨后經(jīng)歷了“腰斬”，接著又持續(xù)下跌，至今依然徘徊在200-300多億之間。”

此外，數(shù)據(jù)顯示，安克創(chuàng)新2022年的市盈率從43倍跌至23倍，下滑幅度約47%。

安克創(chuàng)新的“營收和利潤持續(xù)上升”，并沒有刺激其股價大幅增長，并重回“巔峰市值”。

因為，投資者對安克創(chuàng)新“淺海戰(zhàn)略”和“橫向鋪品牌和鋪產(chǎn)品的路線不是非?？春谩?/span>

安克創(chuàng)新一直聚焦于“淺海產(chǎn)品”。

“淺海產(chǎn)品”是指受眾面廣，有一定市場總值，但卻難有大品牌誕生的品類產(chǎn)品，包括安克創(chuàng)新目前聚焦的充電器、移動電源、智能音箱、藍(lán)牙耳機(jī)等，這些產(chǎn)品技術(shù)壁壘不高，大廠不會全力“押寶”，因此給安克這樣的后進(jìn)者留下了一定的空間。

相比之下，“深海產(chǎn)品”有更龐大的市場總值，比如手機(jī)、電腦等產(chǎn)品，其“玩家”一般都是超級大廠，比如小米、蘋果、IBM、聯(lián)想等大廠。

避開深海領(lǐng)域，專注淺海產(chǎn)品，安克創(chuàng)新前期定位是沒有問題。

然而，在避開“深海領(lǐng)域”巨頭“截殺”的同時，安克也受到了“淺海產(chǎn)品”天花板的限制。

首先，是總市場體量相對較小，即便開辟多線產(chǎn)品，也難以達(dá)到深海產(chǎn)品的體量。

淺海無法深挖，在這種情況下，要安克創(chuàng)新要繼續(xù)讓營收上走，就必須持續(xù)“橫著走”，疊加更多的“淺海產(chǎn)品線”。

從Anker的充電產(chǎn)品，再到家庭安防系統(tǒng)（Eufy security）、家庭清潔類產(chǎn)品（Eufy Clean）、和NEBULA的創(chuàng)新產(chǎn)品（包括投影儀、3D打印機(jī)），安克創(chuàng)新不斷擴(kuò)充。

同時，在這些品牌底下，也在持續(xù)擴(kuò)充產(chǎn)品線，包括吸塵器、健康秤、智能門鎖等產(chǎn)品。

其最新的動作是，Anker旗下擴(kuò)充了儲能產(chǎn)品——Anker SOLIX系列產(chǎn)品，為露營、房車、家庭備用等供能。

圖/安克創(chuàng)新的儲能產(chǎn)品

品牌矩陣不斷擴(kuò)大，產(chǎn)品不斷增加，但這些品牌和產(chǎn)品并沒有占據(jù)行業(yè)的頭部地位，也沒有在用戶群體中建立頭部心智認(rèn)知。

比如，在安防智能攝像頭方面，安克創(chuàng)新旗下的Eufy security在該領(lǐng)域僅排名第十，其產(chǎn)品也要在亞馬遜平臺上與其自營的Amazon Ring掰手腕，后者的市場份額持續(xù)多年保持第一。

而在掃地機(jī)領(lǐng)域，iRobot、科沃斯橫掃市場，安克創(chuàng)新旗下的Eufy Clean存在感很弱。在2021年，前全球前五大掃地機(jī)品牌市占率之和接近65%。

這或許跟安克創(chuàng)新被攤薄的研發(fā)投入有關(guān)。

安克創(chuàng)新的研發(fā)投入占比一直很高，這幾年基本達(dá)到了營收額的6%以上。

然而，安克創(chuàng)新布局的新品類太多了，這一研發(fā)費(fèi)用分?jǐn)偟奖姸嗟募?xì)分品類上，研發(fā)資源還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，沒有起到“集中力量辦大事”的效果，每一個品類分到的資金，像攤煎餅一樣攤得非常薄了。

比如，在2022年前三季度，安克創(chuàng)新研發(fā)費(fèi)用為6.99億元，需要分?jǐn)偟匠潆娖?、掃地機(jī)、投影儀、耳機(jī)、3D打印機(jī)等多個產(chǎn)品品類。

相比之下，其對手石頭科技和極米科技要專注很多。

主營掃地機(jī)的石頭科技同期研發(fā)費(fèi)為3.45億元，集中在掃地機(jī)器人的研發(fā)上，而主營投影儀的極米科技同期研發(fā)費(fèi)為2.85億元，集中在投影產(chǎn)品上。

這樣一來，在這些細(xì)分產(chǎn)品上，就很難對競爭對手形成優(yōu)勢。

總體而言，安克創(chuàng)新不是一家純研發(fā)導(dǎo)向的公司。

雖然它每年都在加大科研投入，但完全沒有進(jìn)入研發(fā)的深水區(qū)。比如，安克創(chuàng)新最擅長的充電產(chǎn)品，涉及的最新技術(shù)是氮化鎵技術(shù)。這個技術(shù)的深水區(qū)是氮化鎵充電芯片的開發(fā)。安克創(chuàng)新沒有在這方面投入科研力量，而是選擇跟Power Innovations合作。

安克創(chuàng)新的角色，是將氮化鎵芯片整合到消費(fèi)電子產(chǎn)品中。這種整合，也需要一定的研發(fā)能力。但是，這不是深度的研發(fā)創(chuàng)新。

最令人關(guān)注的是，安克創(chuàng)新的基本盤受到影響。

充電產(chǎn)品，是安克創(chuàng)新的最大收入來源，在2023年上半年，實(shí)現(xiàn)收入34.83億元，占總收入的半壁江山（49.30%）。