曾引發(fā)跨境電商行業(yè)震動(dòng)的10億對(duì)賭之約，近日終于“靴子落地”。

中國(guó)貿(mào)易經(jīng)濟(jì)仲裁庭終局裁決， 甘情操夫婦需向潯興股份“賠償”約10.14億元。如逾期付款，還需每日支付利息。

甘情操夫婦為跨境電商大公司價(jià)之鏈的創(chuàng)始人，上市公司潯興股份與其簽訂股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，以10.1399億元，收購(gòu)甘情操等21名股東持有的價(jià)之鏈65%的股權(quán)。

這一收購(gòu)價(jià)格非常高，但附加了一個(gè)巨額對(duì)賭協(xié)議，即在2017年至2019年三年內(nèi)，價(jià)之鏈團(tuán)隊(duì)必須為母公司潯興股份的股東創(chuàng)造5.1億元的凈利潤(rùn)。

如果未能實(shí)現(xiàn)這一利潤(rùn)目標(biāo)，價(jià)之鏈應(yīng)“賠償”10.1399億元。

這意味著，如果三年內(nèi)的利潤(rùn)未能達(dá)到收購(gòu)款的一半，那么，總收購(gòu)款要原原本本地“還給”投資方。

“這一對(duì)賭實(shí)為龐大，具有很高的風(fēng)險(xiǎn)，但也符合‘富貴險(xiǎn)中求，高回報(bào)必須承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)’的規(guī)律，”一位跨境電商分析人士透露。

“跨境通掌舵人徐佳東畢業(yè)于北大數(shù)學(xué)系，而甘情操是北大英語(yǔ)系畢業(yè)。北大人都對(duì)自己有很高的期許。在跨境電商行業(yè)中，他們兩個(gè)人風(fēng)格都是激進(jìn)型的，步伐也都邁得很大，希望迅速實(shí)現(xiàn)功成名就的夢(mèng)想?！辟Y深跨境電商觀察人士汪先生告訴《藍(lán)海億觀網(wǎng)egainnews》。

”跨境通旗下的環(huán)球易購(gòu)，大開(kāi)大合，迅速擴(kuò)張，最終導(dǎo)致庫(kù)存滯銷，拖欠供應(yīng)商大量貨款。同樣地，甘情操?gòu)拿绹?guó)回來(lái)后，迅速砍掉了團(tuán)隊(duì)，積極換血，找資源、通關(guān)系，意圖很快迅速上市，”汪先生指出。

接受高風(fēng)險(xiǎn)的10億對(duì)賭之約，折射出甘情操夫婦為首的原價(jià)之鏈團(tuán)隊(duì)，對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有著高度的信心。

然而，事與愿違。

隨著中美貿(mào)易戰(zhàn)、亞馬遜算法變更等內(nèi)外部因素，價(jià)之鏈團(tuán)隊(duì)最終未能業(yè)績(jī)目標(biāo)，反而在三個(gè)財(cái)年累計(jì)虧損4112.43萬(wàn)元。

依照協(xié)議，價(jià)之鏈創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)必須“賠償”母公司10.1399億元。

在隨后的時(shí)間里，雙方出現(xiàn)一系列的爭(zhēng)議和糾紛。最終，創(chuàng)始人甘情操夫婦出走海外，留下“一地雞毛”。

“10億賠款，甘情操夫婦基本是無(wú)法賠得了的，那么，其團(tuán)隊(duì)所控制的35%股份將被‘清零’，并轉(zhuǎn)到母公司潯興股份的手上。這樣一來(lái)，潯興股份就掌握了價(jià)之鏈100%的股權(quán)，成為單一股東，這對(duì)于價(jià)之鏈擺脫舊的窠臼和磕絆，實(shí)現(xiàn)迅速發(fā)展奠定了基礎(chǔ)，”價(jià)之鏈現(xiàn)任總裁孫漢山告訴《藍(lán)海億觀網(wǎng)egainnews》。

雙方遷延數(shù)年的恩怨基本告一段落，這個(gè)結(jié)果無(wú)論對(duì)于潯興股份，還是已經(jīng)消沉多年的價(jià)之鏈來(lái)說(shuō)，都是一個(gè)好的結(jié)果。

去年6月，在價(jià)之鏈行走在關(guān)鍵十字路口之際，跨境電商行業(yè)“老炮兒”、通拓科技前海外事業(yè)部總經(jīng)理孫漢山臨危受命，接任價(jià)之鏈總裁之位，成為實(shí)際操盤手，并奮力扭轉(zhuǎn)了頹勢(shì)。

近日，孫漢山接受了《藍(lán)海億觀網(wǎng)egainnews》獨(dú)家專訪，還原了價(jià)之鏈的“重生之路”。

轉(zhuǎn)移店鋪所有權(quán)，帶走幾千萬(wàn)庫(kù)存

砍掉“裙帶關(guān)系”，收回控制權(quán)

據(jù)透露，在孫漢山開(kāi)始接手價(jià)之鏈之初，與甘情操夫婦在國(guó)內(nèi)的執(zhí)行人員進(jìn)行交接。剛開(kāi)始尚屬順利，但到了8月份，對(duì)方可能得到授意，開(kāi)始反悔，并作了諸多”抵觸”乃至“反抗”的動(dòng)作。

包括轉(zhuǎn)移價(jià)之鏈所有亞馬遜店鋪的所有權(quán)，也帶走了價(jià)之鏈幾千萬(wàn)庫(kù)存。

雖然經(jīng)受一系列的障礙，經(jīng)過(guò)孫漢山等人的努力，到12月份，潯興股份實(shí)際上已經(jīng)實(shí)現(xiàn)對(duì)價(jià)之鏈100%的控制，并實(shí)現(xiàn)了價(jià)之鏈超過(guò)歷史最高峰的業(yè)績(jī)。

●果斷清理“裙帶關(guān)系”

此前，價(jià)之鏈各大重要崗位上，幾乎遍布了舊團(tuán)隊(duì)的親友。比如，曾經(jīng)的執(zhí)行副總，是“小舅子”，其他副總級(jí)別的管理人員，則是“同學(xué)、朋友、親戚”等。

得益于此，甘情操夫婦雖然人在海外，卻能夠?qū)r(jià)之鏈的運(yùn)作產(chǎn)生影響力。

孫漢山上任后，迅速地清退了一系列的“裙帶關(guān)系戶”，“小舅子”首當(dāng)其沖。在10-12月之間，母公司實(shí)現(xiàn)了對(duì)價(jià)之鏈的實(shí)質(zhì)掌控。

在管理架構(gòu)方面，價(jià)之鏈也進(jìn)行了大幅度的改革。

不設(shè)“副總”職級(jí)，實(shí)施扁平化模式。所有部門僅設(shè)總監(jiān)，直接向總裁孫漢山負(fù)責(zé)。

●砍掉“累贅”，為中堅(jiān)團(tuán)隊(duì)漲薪

據(jù)透露，表面上“裙帶關(guān)系戶”看似掌控各個(gè)要職，但實(shí)際上發(fā)揮最大的作用的，是一線執(zhí)行運(yùn)營(yíng)的中層管理人員，他們都具備了實(shí)打?qū)嵐αΑ?/p>

因此，即便清理了“高層”，對(duì)于價(jià)之鏈的正常運(yùn)作也沒(méi)有產(chǎn)生太大影響。

相反，實(shí)現(xiàn)隊(duì)伍清理”之后，排除了決策執(zhí)行的阻礙，對(duì)于忠心追隨的中層，給予了更好的薪資待遇，讓價(jià)之鏈的整體向心力更強(qiáng)。

因此，截至2020年12月，即便甘情操夫婦仍然手握35%的價(jià)之鏈股份，但已經(jīng)無(wú)法產(chǎn)生任何影響力了。

接手半年，重回巔峰

作為跨境電商老牌大賣家企業(yè)，價(jià)之鏈?zhǔn)且患液苡泄适碌钠髽I(yè)。

有過(guò)最輝煌的經(jīng)歷，也遭遇到了慘痛的滑鐵盧，導(dǎo)致連年虧損。

2020年6月，在價(jià)之鏈危急關(guān)頭，孫漢山接任總裁一職。

隨之，在發(fā)布的8月31日潯興股份發(fā)布的半年報(bào)中，價(jià)之鏈終于擺脫了連年虧損的魔咒，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約831萬(wàn)元的業(yè)績(jī)。

（數(shù)據(jù)源：潯興股份2020半年報(bào)數(shù)據(jù)）

價(jià)之鏈的營(yíng)業(yè)額，占潯興股份總營(yíng)業(yè)收入比重為31.19%， 并在潯興股份一眾子公司之中，價(jià)之鏈的營(yíng)業(yè)收入排名第一位，凈利潤(rùn)排名第二位，是潯興股份2020年上半年表現(xiàn)較為優(yōu)異的子公司。

圖：潯興股份2020半年報(bào)數(shù)據(jù)截圖

在2019年開(kāi)始，潯興股份就開(kāi)始對(duì)價(jià)之鏈進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整，以優(yōu)化其盈利能力。

從2020年上半年的情況來(lái)看，此番的結(jié)構(gòu)調(diào)整顯然卓有成效，不僅營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)了28.90%，而且產(chǎn)品毛利率也提升了1.57%，顯然在開(kāi)源節(jié)流方面，有不小的動(dòng)作。

加上，價(jià)之鏈本身在跨境電商行業(yè)的底蘊(yùn)，一切都在向好的方向發(fā)展。

截至2020年，潯興股份預(yù)測(cè)全年凈利潤(rùn)約1.5億元到2.25億元之間，同比增長(zhǎng)175.23%-312.84%，根據(jù)潯興股份解釋，主要是因?yàn)橹俨贸鼋Y(jié)果，結(jié)合考量甘情操夫婦的公司現(xiàn)在的履約能力，確定能夠獲得約1.94億的業(yè)績(jī)補(bǔ)償。

值得關(guān)注的是價(jià)之鏈的股價(jià)，從上年同期0.1522元每股，漲到0.419元-0.6285元每股，表明了目前資本市場(chǎng)對(duì)潯興股份的未來(lái)普遍看好。

該現(xiàn)象在2020年中出現(xiàn)了一次，7月6日當(dāng)天，在孫漢山出任價(jià)之鏈實(shí)際操盤手的消息傳出后，潯興股份股價(jià)一路猛漲，達(dá)到了6.34元的峰值。

根據(jù)孫漢山的描述，2020年下半年，價(jià)之鏈在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)上已經(jīng)超過(guò)了往年，超越往年巔峰。

這其中有新的領(lǐng)導(dǎo)班子對(duì)價(jià)之鏈內(nèi)部進(jìn)行整頓的結(jié)果，也有賴于價(jià)之鏈在此前打下的深厚基礎(chǔ)。

SKU貴精不貴多，投影儀做到頂尖

本質(zhì)上，價(jià)之鏈作為老牌跨境電商龍頭企業(yè)，其自身的底蘊(yùn)還是比較雄厚的，雖然經(jīng)過(guò)盲目擴(kuò)張和連年虧損，但跨境電商運(yùn)營(yíng)根基還在，產(chǎn)品線、供應(yīng)商資源等依舊能夠有效運(yùn)營(yíng)。

●主營(yíng)產(chǎn)品

根據(jù)潯興股份半年報(bào)顯示，價(jià)之鏈目前主要出售的產(chǎn)品涵蓋了3C電子產(chǎn)品、家居生活用品、汽車周邊產(chǎn)品及其他多個(gè)領(lǐng)域產(chǎn)品。

其主要運(yùn)營(yíng)模式以亞馬遜精品運(yùn)營(yíng)為主，兼顧速賣通、eBay和Aliexpress等。運(yùn)營(yíng)自有品牌產(chǎn)品，通過(guò)精品化、品牌化路線，開(kāi)拓歐美日三大跨境電商主流地區(qū)。

孫漢山告訴《藍(lán)海億觀網(wǎng)egainews》，價(jià)之鏈雖然此前在經(jīng)營(yíng)商出現(xiàn)偏差，導(dǎo)致虧損，但價(jià)之鏈的產(chǎn)品一直以來(lái)都是十分優(yōu)秀的，備受消費(fèi)者認(rèn)可。

尤其在品類的選擇上，價(jià)之鏈選擇的產(chǎn)品賽道，哪怕在今日都是各大資本追逐的對(duì)象。比如萬(wàn)拓主攻的投影儀產(chǎn)品，在亞馬遜上，最早做投影儀，并將投影儀做到最好的是價(jià)之鏈。

眼下的價(jià)之鏈，只要在原有產(chǎn)品的基礎(chǔ)上進(jìn)行升級(jí)優(yōu)化，做好品牌和服務(wù)，就能夠?qū)崿F(xiàn)健康成長(zhǎng)和高速發(fā)展。

產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)路線上，價(jià)之鏈一直以來(lái)都堅(jiān)持精品模式，產(chǎn)品SKU數(shù)量貴精不貴多。

“我從業(yè)至今一直在跨境電商行業(yè)里，從通拓科技到環(huán)球易購(gòu)，都在執(zhí)行品牌戰(zhàn)略，所以并未打算做鋪貨模式。價(jià)之鏈的產(chǎn)品路線，在我看來(lái)是十分優(yōu)秀的?！?/p>

孫漢山表示，價(jià)之鏈無(wú)論在運(yùn)營(yíng)思路上，還是產(chǎn)品路線上，都沒(méi)問(wèn)題。如今只要將前幾年落下的功課補(bǔ)回來(lái)，就能夠做得更好。

除了電商業(yè)務(wù)之外，價(jià)之鏈兼顧跨境電商周邊服務(wù)，包括電商營(yíng)銷服務(wù)和管理軟件。同時(shí)，通過(guò)電商社區(qū)，向電商賣家提供基于Saas系統(tǒng)的流量聚合、分發(fā)、促銷、推廣等服務(wù)。

●產(chǎn)品創(chuàng)新制度

另外，在產(chǎn)品創(chuàng)新和研發(fā)上，價(jià)之鏈也有一套成熟的體系。

據(jù)孫漢山介紹，價(jià)之鏈有著自己優(yōu)秀的ERP等管理系統(tǒng)，而且有愿意高度配合的供應(yīng)商支持，在產(chǎn)品研發(fā)和創(chuàng)新上，未來(lái)能夠達(dá)到一個(gè)更高的高度。

值得一提的是，2020年上半年，價(jià)之鏈?zhǔn)盏搅恕陡咝录夹g(shù)企業(yè)證書(shū)》，根據(jù)國(guó)家對(duì)高金技術(shù)企業(yè)的相關(guān)稅收優(yōu)惠規(guī)定，此后三年，價(jià)之鏈將按照15%的稅率繳納企業(yè)所得稅。

該證書(shū)的意義并不僅僅在于給價(jià)之鏈提供了優(yōu)惠的稅率政策，更重要的是，官方對(duì)價(jià)之鏈的認(rèn)可，也在很大程度上提升了價(jià)之鏈的企業(yè)商譽(yù)，對(duì)價(jià)之鏈此后的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)起到證面積極的作用。

●破除謠言，穩(wěn)定供應(yīng)商

物流方面，價(jià)之鏈主要做亞馬遜FBA模式，使用亞馬遜提供的倉(cāng)儲(chǔ)和尾程配送服務(wù)。

而供應(yīng)商方面，價(jià)之鏈本身有著成熟的管控體系。

孫漢山透露，自從價(jià)之鏈出事之后，部分供應(yīng)商受到了影響，減少了對(duì)價(jià)之鏈的供貨量，甘情操夫婦也對(duì)外散播了不少謠言。但前十大主要供應(yīng)商中，沒(méi)有任何一家出現(xiàn)過(guò)斷供的情況。

主要有幾方面的因素：

一方面，在上市公司潯興股份接手價(jià)之鏈運(yùn)營(yíng)之后，大部分供應(yīng)商都選擇相信上市公司；尤其是孫漢山確定執(zhí)掌價(jià)之鏈之后，供應(yīng)商普遍相信價(jià)之鏈能夠做得比以前更好。

另一方面，即便在最困難的時(shí)期，價(jià)之鏈也從未出現(xiàn)過(guò)拖欠供應(yīng)商貨款的情況。

據(jù)孫漢山介紹，價(jià)之鏈的供應(yīng)商中賬期最長(zhǎng)的也僅有2個(gè)月，價(jià)之鏈從來(lái)都是準(zhǔn)時(shí)支付貨款，從未拖欠哪怕一天。良好的信譽(yù)，也讓供應(yīng)商們看到價(jià)之鏈的誠(chéng)意。

價(jià)之鏈跟供應(yīng)商之間的互信關(guān)系遠(yuǎn)不止如此，據(jù)悉，某工廠因特殊原因資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)問(wèn)題，價(jià)之鏈在經(jīng)上市公司同意之后，提前支付貨款幫助工廠度過(guò)難關(guān)。

目前，跟價(jià)之鏈合作的供應(yīng)商，都將其列為最優(yōu)先供應(yīng)級(jí)別客戶。孫漢山表示，供應(yīng)商們不遺余力的支持，是他對(duì)價(jià)之鏈未來(lái)充滿信心的非常重要的因素。

價(jià)之鏈與潯興股份的“相愛(ài)相殺”

價(jià)之鏈前身，為廈門歐樂(lè)德貿(mào)易有限公司，成立于2006年。

2008年遷址深圳，并更名為深圳價(jià)之鏈科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱價(jià)之鏈）。

2015年，價(jià)之鏈完成A輪7500萬(wàn)元融資，并于2017年以10.1億對(duì)價(jià)，出售65%股權(quán)，被上市公司潯興股份控股，成為其子公司。

然而，蜜月才剛剛開(kāi)始，價(jià)之鏈就與母公司潯興股份上演了“8點(diǎn)檔相愛(ài)相殺”大戲。

●對(duì)賭壓力下的冒進(jìn)

潯興股份收購(gòu)價(jià)之鏈65%股份的同時(shí)，雙方簽訂了對(duì)賭協(xié)議，價(jià)之鏈承諾在2017-2019財(cái)年，實(shí)現(xiàn)歸母公司凈利潤(rùn)不得低于1億元、1.6億元和2.5億元，三年總利潤(rùn)不得低于5.1億元。

在此情況下，2017財(cái)年，價(jià)之鏈完成歸母公司凈利潤(rùn)9687萬(wàn)元，距離對(duì)賭協(xié)議1億元還差323萬(wàn)元凈利潤(rùn)。

或許是迫于上一個(gè)財(cái)年未能完成對(duì)賭協(xié)議的壓力，2018年價(jià)之鏈盲目擴(kuò)大規(guī)模，以求凈利潤(rùn)最大化。

然而，2018年對(duì)價(jià)之鏈?zhǔn)植挥押谩?/p>

先是主要銷售渠道，亞馬遜的A9算法發(fā)生巨變，此前的所有打法、經(jīng)驗(yàn)都無(wú)法適用新規(guī)則；

而后中美貿(mào)易戰(zhàn)開(kāi)始，雙方互相增加關(guān)稅壁壘，導(dǎo)致成本急速上漲。

再加上價(jià)之鏈錯(cuò)誤預(yù)判了2018年旺季的銷售市場(chǎng)，導(dǎo)致大量庫(kù)存積壓，造成了虧損7589.42萬(wàn)元的局面。

從此，價(jià)之鏈開(kāi)啟了“跌跌不休”的局面，2019財(cái)年，價(jià)之鏈再度虧損6208.97萬(wàn)元，三個(gè)財(cái)年累積歸母公司凈利潤(rùn)為-4112.43萬(wàn)元，未能達(dá)成凈利潤(rùn)為正的5.1億對(duì)賭目標(biāo)。

●相愛(ài)相殺對(duì)簿公堂

或許不滿價(jià)之鏈從2017年下半年開(kāi)始的盈利效益，2018年10月，潯興股份發(fā)布公告稱，中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會(huì)，已經(jīng)受理了潯興股份與甘情操、朱玲夫婦為首的三名價(jià)之鏈實(shí)際控制人股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議爭(zhēng)議案。

公告稱，2017年甘情操夫婦曾提議修改對(duì)賭協(xié)議，從5.1億元降低到2.6億元為限，被董事會(huì)拒絕后，甘情操夫婦無(wú)心經(jīng)營(yíng)，更是安排銀行提前還款，造成價(jià)之鏈資金鏈緊張的局面，并試圖轉(zhuǎn)移共管資金。2018年6月，甘情操夫婦掛失共管專項(xiàng)資金賬戶，將5327萬(wàn)元共管資金轉(zhuǎn)移到其個(gè)人賬戶上。

潯興股份選擇報(bào)案，晉江市公安局也有報(bào)案記錄。

到2019年9月，甘情操通過(guò)個(gè)人微信反控潯興股份：

1.潯興股份指控不實(shí)，試圖將經(jīng)濟(jì)糾紛制造成刑事案件；

2.甘情操與潯興股份之間的經(jīng)濟(jì)糾紛，主要責(zé)任在潯興股份。

到了10月份，潯興股份再發(fā)公告稱，公安局已經(jīng)認(rèn)定甘情操夫婦有犯罪事實(shí)，需要追究刑事責(zé)任。彼時(shí)，甘情操夫婦已經(jīng)羈留海外，一直到今年疫情期間，更是無(wú)法回國(guó)。至此，雙方的恩怨情仇才算是告一段落。

如今價(jià)之鏈扭虧為盈，潯興股份總算沒(méi)有讓其成為雞肋。而甘情操夫婦，卻只能羈留海外，音信全無(wú)。我們?cè)诟锌朗露嘧儯诵呢蠝y(cè)的同時(shí)，也要自我警醒，以史為鑒。

一戒驕躁，穩(wěn)扎穩(wěn)打方能走得長(zhǎng)遠(yuǎn)。

二戒僥幸，違法需要成本，背信總有報(bào)時(shí)。（跨境電商藍(lán)海億觀網(wǎng)）